胡潤(rùn)研究院今日發(fā)布《2025胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)》（Hurun China 500 Most Valuable Private Companies 2025），列出了中國(guó)500強(qiáng)非國(guó)有企業(yè)，按照企業(yè)價(jià)值進(jìn)行排名。上市公司市值按照2025年11月14日的收盤(pán)價(jià)計(jì)算，非上市公司估值參考同行業(yè)上市公司或根據(jù)最新一輪融資情況進(jìn)行估算。這是胡潤(rùn)研究院連續(xù)第七次發(fā)布“胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)”。
胡潤(rùn)研究院發(fā)布《2025胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)》
——尋找中國(guó)最具價(jià)值非國(guó)有企業(yè)
臺(tái)積電價(jià)值增長(zhǎng)3.5萬(wàn)億元，以10.5萬(wàn)億元再度蟬聯(lián)中國(guó)價(jià)值最高的民營(yíng)企業(yè)
騰訊價(jià)值增長(zhǎng)1.9萬(wàn)億元，以5.3萬(wàn)億元穩(wěn)居第二
字節(jié)跳動(dòng)價(jià)值增長(zhǎng)1.8萬(wàn)億元，以3.4萬(wàn)億元保持第三
小米新進(jìn)前十，價(jià)值增長(zhǎng)3570億元，以1萬(wàn)億元位列第八
胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)企業(yè)總價(jià)值上漲21萬(wàn)億元（38%），達(dá)到77萬(wàn)億元
以臺(tái)積電、寒武紀(jì)、聯(lián)發(fā)科技為首的半導(dǎo)體行業(yè)今年增長(zhǎng)最多，超越生命健康，成為胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)企業(yè)的第二大行業(yè)，工業(yè)產(chǎn)品行業(yè)仍然第一，生命健康行業(yè)位列第三。此外，增長(zhǎng)較多的還有化工、金屬與礦產(chǎn)以及能源等行業(yè)。下降最多的則是房地產(chǎn)，其次是零售
北京、上海和深圳仍然是胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)企業(yè)數(shù)量最多的前三大城市，分別有59家、57家和49家。其次是臺(tái)北、香港和杭州，分別有32家、30家和26家。前六大城市的企業(yè)數(shù)量占總數(shù)的50%。今年企業(yè)數(shù)量增長(zhǎng)最多的城市是上海，增加了7家，其次是杭州和紹興，各增加了3家；再次是新進(jìn)前20的煙臺(tái)。而中國(guó)臺(tái)灣和北京地區(qū)的上榜企業(yè)數(shù)量面臨一定壓力
蘇州成為胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)企業(yè)最青睞的制造基地，有68家企業(yè)將主要制造基地選定在蘇州；其次是深圳，有43家；上海，有29家；杭州和無(wú)錫分別有21家和20家
上海成為胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)企業(yè)最青睞的研發(fā)基地，有101家企業(yè)將主要研發(fā)基地設(shè)立在上海；其次是北京和深圳，分別有66家和61家；再次是杭州和蘇州，分別有26家和21家
95家（19%）企業(yè)新上榜，其中7家價(jià)值超過(guò)1000億元，包括：兩家半導(dǎo)體新上市企業(yè)——總部上海的沐曦和總部北京的摩爾線程，以及廣州的廣發(fā)證券、紹興的在線游戲公司世紀(jì)華通、臺(tái)灣新北的芯片制造企業(yè)南亞科技、半導(dǎo)體材料企業(yè)西安奕材、深圳的智能影像設(shè)備企業(yè)影石創(chuàng)新
90%為上市公司。深交所（137家）成為胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)企業(yè)首選的上市交易所，上交所和港交所并列第二，各132家
65家企業(yè)的價(jià)值達(dá)到了《2025胡潤(rùn)全球高質(zhì)量企業(yè)TOP1000》的門(mén)檻（1800億元）
上榜陣營(yíng)變動(dòng)劇烈，近40%的企業(yè)四年前都未上榜
（2026年2月5日，上海）提供有質(zhì)量的榜單與調(diào)研的胡潤(rùn)研究院今日發(fā)布《2025胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)》（Hurun China 500 Most Valuable Private Companies 2025），列出了中國(guó)500強(qiáng)非國(guó)有企業(yè)，按照企業(yè)價(jià)值進(jìn)行排名。上市公司市值按照2025年11月14日的收盤(pán)價(jià)計(jì)算，非上市公司估值參考同行業(yè)上市公司或根據(jù)最新一輪融資情況進(jìn)行估算。這是胡潤(rùn)研究院連續(xù)第七次發(fā)布“胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)”。
2025年12月，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將“堅(jiān)持創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)，加緊培育壯大新動(dòng)能”列為重點(diǎn)任務(wù)，強(qiáng)調(diào)強(qiáng)化企業(yè)創(chuàng)新主體地位，實(shí)施新一輪重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)鏈高質(zhì)量發(fā)展行動(dòng)，深化拓展“人工智能+”。會(huì)議指出，要圍繞發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，推動(dòng)科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合。
從上一期榜單截止時(shí)間（2024年11月15日）至本期榜單截止時(shí)間（2025年11月14日），恒生指數(shù)上漲37%，納斯達(dá)克上漲23%，深證成指上漲23%，上證指數(shù)上漲20%。
《2025胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)》的上榜門(mén)檻比上一年上升75億元，達(dá)到340億元（漲幅28%）。500強(qiáng)企業(yè)的總價(jià)值增長(zhǎng)21萬(wàn)億元（38%），達(dá)到77萬(wàn)億元。平均價(jià)值增長(zhǎng)415億元，達(dá)到1530億元。上榜企業(yè)中，有386家企業(yè)的價(jià)值比上一年有所增長(zhǎng)，其中包括95家新上榜企業(yè)；16家企業(yè)的價(jià)值與上一年持平；102家企業(yè)的價(jià)值有所下降。65%為B2B企業(yè)，比上一年增加8%；35%直接面向消費(fèi)者。75%的企業(yè)提供實(shí)體產(chǎn)品；25%提供軟件或服務(wù)。半導(dǎo)體、傳媒娛樂(lè)、工業(yè)產(chǎn)品以及消費(fèi)品這四個(gè)行業(yè)占據(jù)了胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)總價(jià)值的一半。500強(qiáng)企業(yè)的平均年齡為29歲，即平均成立于1996年。
胡潤(rùn)集團(tuán)董事長(zhǎng)兼首席調(diào)研官胡潤(rùn)表示：
“如果你想了解中國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)是一個(gè)很好的切入點(diǎn)。這些企業(yè)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的支柱。這500家企業(yè)吸納了約1300萬(wàn)名員工，它們的年總銷(xiāo)售額超過(guò)30萬(wàn)億元人民幣，超過(guò)了廣東、上海和北京全年GDP的總和。”
“胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)是投資者認(rèn)為在未來(lái)10年左右有可能創(chuàng)造最多利潤(rùn)的公司。過(guò)去一年，胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)企業(yè)整體實(shí)現(xiàn)了顯著增長(zhǎng)，上榜門(mén)檻比去年提升近三成，達(dá)到340億元；企業(yè)總價(jià)值比去年增長(zhǎng)近四成，達(dá)到77萬(wàn)億元?！?br />
“過(guò)去一年，在新質(zhì)生產(chǎn)力的驅(qū)動(dòng)下，AI算力、消費(fèi)電子、創(chuàng)新藥及娛樂(lè)領(lǐng)域表現(xiàn)亮眼，成為推動(dòng)中國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的重要力量?！?br />
“AI領(lǐng)域，算力賽道領(lǐng)跑，代表性企業(yè)包括臺(tái)積電（價(jià)值增長(zhǎng)3.5萬(wàn)億元，漲幅50%）、寒武紀(jì)（增長(zhǎng)3700億元）、沐曦（價(jià)值3320億元新上榜）、摩爾線程（價(jià)值2830億元新上榜）、香農(nóng)芯創(chuàng)（價(jià)值815億元新上榜）、芯原股份（價(jià)值765億元新上榜），以及一些半導(dǎo)體供應(yīng)鏈企業(yè)，如中際旭創(chuàng)（增長(zhǎng)3560億元）、新易盛（增長(zhǎng)2185億元）、江波龍（增長(zhǎng)845億元）、西安奕材（價(jià)值1050億元新上榜）。DeepSeek沒(méi)有進(jìn)入今年胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)，因估值尚未明確?！?br />
“消費(fèi)電子領(lǐng)域，代表性企業(yè)包括小米（價(jià)值增長(zhǎng)3570億元）、大疆（增長(zhǎng)1685億元）、影石創(chuàng)新（價(jià)值1040億元新上榜）、金像電子（價(jià)值610億元新上榜），以及供應(yīng)鏈環(huán)節(jié)的臺(tái)達(dá)電子（增長(zhǎng)3060億元）、勝宏科技（增長(zhǎng)2035億元）、立訊精密（增長(zhǎng)1280億元）、鴻海精密（增長(zhǎng)1040億元）、臺(tái)光電子（增長(zhǎng)750億元）、南亞科技（價(jià)值1080億元新上榜）、貿(mào)聯(lián)（價(jià)值630億元新上榜）。”
“創(chuàng)新藥領(lǐng)域，代表性企業(yè)包括百濟(jì)神州（價(jià)值增長(zhǎng)1460億元）、翰森制藥（增長(zhǎng)1235億元）、恒瑞醫(yī)藥（增長(zhǎng)1140億元）、百利天恒（增長(zhǎng)795億元）、中國(guó)生物制藥（增長(zhǎng)675億元），以及制藥研發(fā)服務(wù)平臺(tái)藥明康德（增長(zhǎng)1340億元）?！?br />
“娛樂(lè)領(lǐng)域，代表性企業(yè)包括騰訊（價(jià)值增長(zhǎng)1.9萬(wàn)億元）、字節(jié)跳動(dòng)（增長(zhǎng)1.8萬(wàn)億元）、網(wǎng)易（增長(zhǎng)2380億元）、小紅書(shū)（增長(zhǎng)1000億元）、世紀(jì)華通（價(jià)值1350億元新上榜）?！?br />
“其他表現(xiàn)良好的領(lǐng)域包括儲(chǔ)能，以寧德時(shí)代（價(jià)值增長(zhǎng)6900億元）、陽(yáng)光電源（增長(zhǎng)1980億元）、億緯鋰能（增長(zhǎng)680億元）、天華新能（價(jià)值410億元新上榜）為代表；汽車(chē)領(lǐng)域，包括小鵬汽車(chē)（增長(zhǎng)850億元）、比亞迪（增長(zhǎng)790億元）；新消費(fèi)領(lǐng)域，包括泡泡瑪特（增長(zhǎng)1710億元）、老鋪黃金（增長(zhǎng)780億元）、卡游（價(jià)值695億元新上榜）?！?br />
“今年價(jià)值下降較多的板塊，其一是中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)的企業(yè)，受大陸本土AI算力賽道迅速崛起的沖擊，中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)相關(guān)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力面臨挑戰(zhàn)；其二是外賣(mài)領(lǐng)域，以美團(tuán)（價(jià)值下降3940億元）、京東（下降480億元）為代表；其三則涉及跨境電商平臺(tái)Shein（下降950億元）和醫(yī)療器械企業(yè)邁瑞（下降760億元）。”
“房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)下行。在今年胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)中，房地產(chǎn)行業(yè)上榜企業(yè)數(shù)量從去年的19家減少至12家，較疫情前68家的行業(yè)榜首規(guī)模更是大幅縮減，如今已跌出行業(yè)前十。這12家上榜企業(yè)主要是香港的物業(yè)持有型企業(yè)，內(nèi)地則以龍湖為代表。曾經(jīng)銷(xiāo)售額達(dá)5000億元的碧桂園，如今都沒(méi)有達(dá)到我們中國(guó)500強(qiáng)340億元的價(jià)值門(mén)檻。過(guò)去一年，超30%的房地產(chǎn)相關(guān)行業(yè)公司價(jià)值下滑。其中，貝殼的價(jià)值下降最多，達(dá)270億元，主要原因是政策調(diào)控和市場(chǎng)供需失衡。而且，本次榜單中房地產(chǎn)行業(yè)沒(méi)有一家新面孔上榜?！?br />
“變化真大，近40%的今年上榜企業(yè)四年前還未上榜。新面孔主要來(lái)自消費(fèi)電子、AI算力、新能源等領(lǐng)域。落榜者主要來(lái)自疫苗等領(lǐng)域。企業(yè)層面，最大贏家是臺(tái)積電、騰訊、字節(jié)跳動(dòng)、拼多多和小米，價(jià)值下降最多的是美團(tuán)和京東，其次是螞蟻科技?！?br />
“近十年成立的‘胡潤(rùn)新勢(shì)力企業(yè)’，價(jià)值TOP10中，算力相關(guān)企業(yè)占據(jù)六席，包括寒武紀(jì)、沐曦、摩爾線程等；拼多多遠(yuǎn)遠(yuǎn)第一。其他還包括新能源汽車(chē)制造商理想汽車(chē)、智能影像設(shè)備企業(yè)影石創(chuàng)新、3D打印機(jī)制造商拓竹科技，以及新消費(fèi)賽道的瑞幸咖啡與元?dú)馍值??！?br />
“近兩年，新上市企業(yè)數(shù)量顯著增加，尤其在港股與A股市場(chǎng)。其中具有代表性的，如最近一年上市的寒武紀(jì)、沐曦、摩爾線程和稀宇科技，上市后表現(xiàn)尤為亮眼。”
“今年，我們做了一項(xiàng)創(chuàng)新，首次調(diào)研了中國(guó)500強(qiáng)企業(yè)的主要制造基地和研發(fā)基地。制造基地分布上，蘇州絕對(duì)領(lǐng)先，集聚的企業(yè)主要集中于工業(yè)產(chǎn)品及半導(dǎo)體領(lǐng)域。蘇州的吸引力主要在于其成熟的產(chǎn)業(yè)鏈和強(qiáng)大的規(guī)?；a(chǎn)能力。其次是深圳和上海，深圳主要是消費(fèi)品和工業(yè)產(chǎn)品領(lǐng)域的企業(yè)，上海主要是半導(dǎo)體和生命健康領(lǐng)域的企業(yè)。研發(fā)基地分布上，上海的領(lǐng)先地位十分顯著，重點(diǎn)匯聚了半導(dǎo)體與消費(fèi)品領(lǐng)域的企業(yè)。企業(yè)選擇扎根上海，核心在于其頂級(jí)的科研機(jī)構(gòu)、國(guó)際化的人才生態(tài)和前瞻的產(chǎn)業(yè)布局。其次是北京和深圳，北京主要是半導(dǎo)體和軟件服務(wù)領(lǐng)域的企業(yè)，深圳主要是消費(fèi)品和工業(yè)產(chǎn)品領(lǐng)域的企業(yè)。”
“胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)企業(yè)中，有75%的企業(yè)提供實(shí)體產(chǎn)品，這一比例相較胡潤(rùn)全球高質(zhì)量企業(yè)1000強(qiáng)的62%要高出許多，說(shuō)明在現(xiàn)階段，實(shí)體經(jīng)濟(jì)特別是先進(jìn)制造業(yè)，是中國(guó)最具價(jià)值的民營(yíng)企業(yè)集群成長(zhǎng)的重要沃土和突出優(yōu)勢(shì)?！?br />
“在以?xún)r(jià)值排名的胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)中，有不少公司并未進(jìn)入以銷(xiāo)售額排名的《財(cái)富》中國(guó)500強(qiáng)或全國(guó)工商聯(lián)中國(guó)民營(yíng)企業(yè)500強(qiáng)。例如，價(jià)值5590億元的寒武紀(jì)、價(jià)值2500億元的大疆，都未進(jìn)入《財(cái)富》榜單；價(jià)值1430億元的蜜雪、價(jià)值1100億元的地平線機(jī)器人也未進(jìn)入全國(guó)工商聯(lián)榜單。反之，像來(lái)自武漢的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)綜合服務(wù)商九州通、來(lái)自大連的汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商中升集團(tuán)這樣在《財(cái)富》和全國(guó)工商聯(lián)榜單上銷(xiāo)售額超1500億元的公司，卻未能登上胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)。有些企業(yè)的銷(xiāo)售額相對(duì)較小，但仍躋身胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)，例如，總部北京的半導(dǎo)體公司摩爾線程，年?duì)I收才4億元，價(jià)值卻達(dá)到2830億元；上海的半導(dǎo)體公司沐曦，年?duì)I收7億元，價(jià)值達(dá)到3320億元。這些高價(jià)值企業(yè)彰顯了高質(zhì)量發(fā)展的創(chuàng)新活力。 ”
“有些公司以非常小的團(tuán)隊(duì)創(chuàng)造了巨大的價(jià)值。例如，香港生物制藥企業(yè)腦再生，其10名員工創(chuàng)造了440億元的價(jià)值，擁有28名員工的香港數(shù)字媒體廣告與虛擬技術(shù)服務(wù)商QMMM創(chuàng)造了490億元的價(jià)值，擁有49名員工的臺(tái)灣生物醫(yī)藥企業(yè)康霈創(chuàng)造了425億元的價(jià)值?！?br />
“胡潤(rùn)中國(guó)5000強(qiáng)的很多企業(yè)已經(jīng)達(dá)到世界級(jí)，比如65家都進(jìn)入了如何理解中國(guó)500強(qiáng)企業(yè)的全球地位？有65家胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)企業(yè)達(dá)到了胡潤(rùn)全球高質(zhì)量企業(yè)1000強(qiáng)1800億元的入榜門(mén)檻。”
“‘出?！畛晒Φ暮鷿?rùn)中國(guó)500強(qiáng)企業(yè)主要包括：聯(lián)想，去年其海外收入超過(guò)3000億元；立訊精密、比亞迪和華為，均超2000億元；小米、美的和海爾智家，均超1000億元；Shein、拼多多同樣達(dá)到千億級(jí)別。其他海外業(yè)績(jī)出色的企業(yè)還包括：消費(fèi)電子相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的藍(lán)思科技、醫(yī)療設(shè)備領(lǐng)域的邁瑞、CRDMO企業(yè)藥明康德、‘全球電子煙大王’思摩爾、新零售領(lǐng)域的名創(chuàng)優(yōu)品等。海外業(yè)務(wù)增長(zhǎng)較快的則有新消費(fèi)領(lǐng)域的泡泡瑪特、蜜雪等。”
“放眼全球，埃隆·馬斯克是連續(xù)創(chuàng)業(yè)的標(biāo)桿人物，除特斯拉外，他還有5家獨(dú)角獸企業(yè)SpaceX、OpenAI、xAI、Neuralink和The Boring Company。在中國(guó)，今年有18位企業(yè)家總共創(chuàng)辦或控股了46家胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)企業(yè)。李嘉誠(chéng)家族創(chuàng)辦或控股了6家胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)企業(yè)。中國(guó)臺(tái)灣的王永慶、王永在兄弟的后代以及辜振甫的后代，均創(chuàng)辦或控股了4家胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)企業(yè)。同樣來(lái)自中國(guó)臺(tái)灣的蔡明忠、蔡明興兄弟創(chuàng)辦或控股了3家胡潤(rùn)中國(guó)500強(qiáng)企業(yè)。這些企業(yè)家的成功，充分彰顯了他們?cè)诟髯灶I(lǐng)域的深遠(yuǎn)影響力以及持續(xù)創(chuàng)新的能力。”
“我們的500強(qiáng)系列榜單只包含非國(guó)有企業(yè)，因此，中國(guó)價(jià)值最高的國(guó)有上市公司——價(jià)值超2.8萬(wàn)億元的農(nóng)業(yè)銀行并未出現(xiàn)在榜單上。實(shí)際上，中國(guó)有超過(guò)300家國(guó)有上市公司能夠達(dá)到我們中國(guó)500強(qiáng)340億的入榜門(mén)檻。如果將國(guó)有非上市公司納入考量，像國(guó)家電網(wǎng)、中國(guó)郵政集團(tuán)、中國(guó)國(guó)家鐵路集團(tuán)等企業(yè)，符合條件的企業(yè)數(shù)量將大幅增多。而在包含了國(guó)有企業(yè)的胡潤(rùn)全球高質(zhì)量企業(yè)1000強(qiáng)里，中國(guó)的158家上榜企業(yè)中，國(guó)有企業(yè)有83家，數(shù)量超過(guò)了非國(guó)有企業(yè)的75家?！?
